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【央视新闻客户端】
来源：风云IPO
公司无自有IP。
作者|卓玛
编辑|刘钦文
泡泡玛特（9992.HK）在其公众号上发布了旗下IPSKULLPAND和小马宝莉联名的毛绒盲盒商品信息，这款盲盒已分别于2月5日、6日在线上和线下正式发售 ，单个盲盒售价159元 ，整盒售价954元 。
而在泡泡玛特作为“潮玩一哥 ”逐步推高产品售价的同时，一家来自湖南湘潭 、由85后创立的潮玩企业 ，正将目光瞄准平价潮玩市场 ，在2025年精准抓住爆火的《哪吒之魔童闹海》（下称“《哪吒2》 ”）和《浪浪山小妖怪》（下称“《浪浪山》”）这两部动画电影，凭借售价9块9的盲盒实现业绩飞涨 ，并吸引了知名投资机构高瓴资本的入股 ，被市场称为“平价版泡泡玛特 ” 。
近日，桑尼森迪（湖南）集团股份有限公司（下称“桑尼森迪 ”）向港交所递交了《招股书》。本次IPO ，桑尼森迪拟将所募资金用于提升产品竞争力及丰富IP组合；加强智能制造能力及数字化能力；扩大全渠道销售网络；寻求战略性投资及收购机会；以及营运资金及其他一般企业用途 。
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卖IP玩具年入2亿 ，
提前押中《哪吒2》和《浪浪山》
《招股书》显示，经过多年发展，桑尼森迪现拥有IP玩具产品和IP玩具解决方案（IP玩具+）两大核心业务 。据弗若斯特沙利文数据显示 ，桑尼森迪已在IP玩具和IP玩具解决方案行业占据领先地位 ，按2025年前9个月这两大行业的总销量计算，公司是第二大中国企业。
其中 ，IP玩具产品业务是指与知名IP合作 ，开发及制造IP玩具产品，涉及哈利·波特 、三丽鸥、海绵宝宝 、宝可梦等多个知名IP ，产品主要包括IP手办 、印章、冰箱贴等 。
图源：《招股书
》
而IP玩具+业务是指向企业客户（例如食品饮料企业）提供IP玩具解决方案 。具体包括根据客户的要求设计和生产用于产品 、促销或服务的IP玩具；促进客户与热门IP进行合作；或者基于客户的自有IP ，为其提供从创意开发 、产品设计到制造的端对端IP玩具解决方案。
图源：《招股书》
和众多潮玩企业不同的是，桑尼森迪并不依赖大众消费者 ，而是以企业方为主要客户 。2023年和2024年 ，IP玩具+业务均为桑尼森迪的主要收入来源，分别实现收入0.77亿元和1.26亿元 ，分别占总收入的72%和51.4% 。
图源：《招股书》
但这一局面在进入2025年后出现了显著变化。
2025年前9个月 ，桑尼森迪的IP玩具+业务实现收入0.84亿元，收入占比却降至21.7%。同时，公司IP玩具产品业务的收入从2023年的0.3亿元上涨至2025年前9个月的3.03亿元 ，收入占比也从28%涨至78.3% 。
桑尼森迪2025年IP玩具产品业务迅猛增长是因为提前押中了《哪吒2》和《浪浪山》这两部大热动画电影 。
其中 ，桑尼森迪在现象级中国动画电影《哪吒2》全球首映当天就推出了首批产品组合，成为行业内首家推出这一IP授权手办的公司 ，并在三天内完成全国主要销售渠道的快速铺货 ，成功把握了影片上映引发的强劲消费热潮。
同时，桑尼森迪还争取到了2025年8月上映的热门动画电影《浪浪山》的IP授权 ，并针对零售商、经销商及电商平台的销售开发了一系列IP玩具产品 ，截至2025年9月末，相关IP玩具产品销量超200万件 ，销售表现强劲 。
《招股书》显示 ，2023年、2024年及2025年前9个月（下称“各期”），桑尼森迪分别实现收入1.07亿元 、2.45亿元和3.86亿元 。但前两年公司未能实现盈利 ，期内亏损分别为1992.1万元和50.5万元。不过在IP玩具产品业务的拉动下 ，桑尼森迪在2025年前9个月扭亏为盈，实现期内利润5195.9万元 。
图源：《招股
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